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中信建投：玻纤行业迎来量价齐升的黄金生长期
来源：金融界 宣布时间：2011-04-25金融界网站讯 中信建投证券21日宣布研究报告称，预计2011~2012年间世界玻璃纤维的供需将泛起紧张形势，玻纤行业有望进入生长的黄金时期 。以下为报告摘要：
玻纤替代优势明显，生长空间巨大
二十一世纪将是复合质料的时代 。玻璃纤维作为复合质料最重要的增强相，生长空间巨大 。玻纤吨能耗已降到0.8吨标准煤以下 。从每立方米强度价格、每立方米强度能耗的水平看，玻纤仅有钢的40%，铝的10% 。未来10-20年，玻纤替代钢、铝、木材、PVC等古板质料，将导致全球玻纤行业产值至少增长四倍以上 。
苏醒低碳玻纤生长黄金期
随着全球经济的连续苏醒，玻纤恒久增长率1.5~2×全球GDP增长率 。美国进入建筑业周期，出口形式乐观 。同时，低碳经济推动产品更新，为玻纤增强复合质料带来机缘 。玻纤行业景气度回升，产品供应逐步趋紧 。自2009年第四季度开始，全球主要玻纤企业纷纷提价，目前价格仍低于金融危机之前的水平，未来价格仍有进一步上涨的空间 。全球玻纤行业呈寡头垄断花样，因此产能扩张弹性较小 。预计2011~2012年间世界玻璃纤维的供需将泛起紧张形势 。玻纤行业有望进入生长的黄金时期 。
下游需求广泛，热点轮番登场
玻璃纤维的下游需求很是广泛，随着全球低碳战略的不绝推进，玻纤继续在建筑，交通等古板领域大放异彩，同时，在高铁、烟气脱硫、风电、海水淡化、水利建设、航空航天以及电工电子等领域中的应用也潜力巨大 。
相关公司：
中国玻纤（600176）：公司是我国玻纤行业的龙头企业，玻璃纤维的产量、销量、出口量、技术、营销网络、治理等多项指标恒久坚持海内第一和世界领先 。2010年，公司营业收入抵达47.65亿，同比增长50.27%，净利润4.43亿 。毛利率大幅提升，基本恢复到2008年之前的水平 。一季度业绩预增通告，净利同比增长200%以上 。公司拥有的具备完全自主知识产权的E6玻纤配方，已获各大国际权威机构的认证，在全球38个国家取得专利授权，并乐成进入大功率风力叶片制造、耐腐化性管道、高压绝缘、高压管道等高端领域 。吸收合并巨石集团将顺利推进，实现对巨石集团100%的控股 。对应2011-2013年EPS划分为1.20元，2.11亿元和2.60元 。继续推荐，维持目标价40元 。
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